La BCE a relevé ses prévisions d'inflation.

Francfort (Allemagne) (AFP) - La Banque centrale européenne a procédé jeudi à sa première baisse de taux d'intérêt depuis 2019, réduisant ainsi les coûts d'emprunt par rapport à des niveaux records, mais n'a donné que peu d'indices sur sa prochaine décision tout en mettant en garde contre la persistance des pressions inflationnistes.

Le taux directeur des dépôts a été abaissé d'un quart de point à 3,75 pour cent, après que la banque centrale ait maintenu les coûts d'emprunt à un niveau inchangé depuis octobre.

Après une série sans précédent de hausses de taux dans la zone euro qui a débuté à la mi-2022 pour maîtriser la flambée des coûts de l'énergie et des produits alimentaires, l'inflation a lentement diminué pour se rapprocher de l'objectif de 2 % de la BCE.

La réduction de jeudi, la première depuis septembre 2019, apportera un coup de pouce indispensable à l'économie de la zone euro en difficulté.

Cette décision marque une divergence entre la BCE et la Réserve fédérale américaine, qui a également relevé ses taux de manière agressive mais ne devrait pas commencer à les réduire avant des mois en raison de données plus solides que prévu.

Alors que la baisse de jeudi est largement attendue, tous les regards sont tournés vers la suite des événements, après que les récentes données d'inflation et de croissance pour les 20 pays qui utilisent l'euro se soient révélées plus fortes que prévu.

Dans une prévision actualisée, l'institution basée à Francfort a relevé ses prévisions d'inflation pour cette année et l'année prochaine. Elle ne s’attend plus à ce que l’inflation atteigne son objectif de 2% en 2025, comme prévu auparavant, mais plutôt à 2,2%.

Elle a également relevé ses prévisions de croissance pour 2024, tout en les abaissant légèrement pour l’année prochaine.

Tout en notant que « les perspectives d’inflation se sont nettement améliorées », la BCE a déclaré dans un communiqué que « les pressions intérieures sur les prix restent fortes à mesure que la croissance des salaires est élevée, et que l’inflation devrait rester supérieure à l’objectif jusqu’à l’année prochaine ».

Elle a réitéré le langage habituel selon lequel elle « maintiendrait ses taux directeurs suffisamment restrictifs aussi longtemps que nécessaire » pour atteindre son objectif d’inflation, et qu’elle adopterait une approche « dépendante des données » pour ses décisions.

Les décisions seraient basées sur les perspectives d'inflation, a-t-il ajouté, tout en ajoutant que le conseil des gouverneurs chargé de fixer les taux "ne s'engage pas au préalable sur une trajectoire de taux particulière".

- Pas d'assouplissement rapide -

Il est peu probable que la réduction de jeudi annonce le début d'un cycle d'assouplissement rapide.

Carsten Brzeski, économiste chez ING, a déclaré que « une inflation persistante limitera la marge de baisse des taux supplémentaires et la déclaration de la BCE ne donne aucune indication sur la voie future de la BCE ».

Les investisseurs surveilleront attentivement si la présidente de la BCE, Christine Lagarde, donnera des indications sur le rythme des réductions à venir lors de sa conférence de presse d'après-réunion.

Bien que la hausse des prix à la consommation ait ralenti par rapport aux sommets de plus de 10 % fin 2022, lorsque l'Europe était secouée par un choc énergétique, ramener l'inflation jusqu'à l'objectif de la BCE s'avère difficile.

Les données de la semaine dernière ont montré que l'inflation dans les 20 pays qui utilisent l'euro a augmenté en mai, et plus rapidement que prévu – à 2,6 pour cent sur un an, contre 2,4 pour cent en avril.

L’économie de la zone euro a également connu une croissance plus rapide que prévu au premier trimestre après sa sortie de récession, même si elle reste lente par rapport à la croissance robuste de l’économie américaine.

Les chances d'une nouvelle baisse lors de la prochaine réunion de la BCE en juillet sont désormais considérées comme faibles.

Au lieu de cela, de nombreux analystes pensent que les décideurs politiques espèrent réduire les taux toutes les deux réunions – donc une fois par trimestre, puisque la banque se réunit toutes les six semaines – en même temps qu’ils publient leurs projections régulièrement mises à jour.

Ce point de vue a été renforcé par les récents commentaires du président de la banque centrale néerlandaise, Klaas Knot, membre du conseil des gouverneurs de la BCE, qui a déclaré que les taux seraient réduits progressivement en mettant l'accent sur des réunions trimestrielles.

Aux Etats-Unis, des données plus positives que prévu ont repoussé les attentes quant au moment où la Fed – qui tiendra sa prochaine réunion les 11 et 12 juin – commencera à réduire les coûts d'emprunt, alimentant les spéculations selon lesquelles la BCE pourrait également rester en main.

Mais les décideurs de la zone euro ont souligné qu’ils tracent leur propre voie.

Il existe néanmoins des inquiétudes si la BCE devait procéder à des réductions plus rapides que son homologue américaine, car cela pourrait conduire à une dépréciation de l'euro et alimenter l'inflation en augmentant le coût des importations dans la zone euro.