Les Grands Tetons servent de toile de fond au symposium annuel sur la politique monétaire à Jackson Hole, Wyoming

Washington (AFP) - Les banquiers centraux américains n'ont cessé de marteler un seul message : les taux d'intérêt augmenteront jusqu'à ce que l'inflation commence à baisser. Mais les marchés financiers continuent d'espérer entendre un ton différent, indiquant que le rythme des hausses de taux va ralentir.

Tous les regards seront tournés vers le rassemblement annuel des décideurs politiques de cette semaine à Jackson Hole, Wyoming, pour entendre le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, expliquer sa position – encore une fois – avec les observateurs du marché espérant obtenir quelque chose de plus à leur goût.

La Fed pourrait être victime de son propre succès.

Après avoir maintenu le taux d'emprunt de référence à zéro tout au long de la pandémie, la forte flambée des prix, qui a atteint un sommet en 40 ans après l'invasion de l'Ukraine par la Russie, a incité la banque centrale à prendre des mesures agressives.

Dans la bataille pour contenir l'inflation brûlante, qui a dépassé les 9% en juin, la Fed a relevé ses taux à quatre reprises, y compris des augmentations massives de trois quarts de point en juin et juillet - des mouvements abrupts sans précédent depuis le début des années 1980.

Mais au cours des dernières semaines, des signes d'apaisement des pressions sur les prix et de ralentissement de l'économie, ainsi que la baisse des coûts de l'énergie et des indications que les grondements de la chaîne d'approvisionnement mondiale se sont atténués, ont rendu les marchés financiers optimistes, la Fed va revenir en arrière ou même suspendre les hausses de taux – et même commencer à réduire L'année prochaine.

Les actions de Wall Street ont augmenté pendant quatre semaines consécutives, malgré une série de responsables répétant le message selon lequel les taux continueront d'augmenter, même si l'inflation annuelle a ralenti en juillet avec la chute des prix du pétrole.

Alors que le rassemblement annuel devient souvent un lieu où les banquiers centraux mondiaux signalent un changement de politique, Powell devrait répéter ce message vendredi – bien qu'il puisse reconnaître qu'un ralentissement se produira plus tard dans l'année.

"Il semble que ce que nous avons entendu de Powell jusqu'à présent suggère qu'il y a une barre assez haute pour qu'ils passent de hausses agressives" à un rythme plus lent de 25 points de base, a déclaré Jonathan Millar de Barclays.

Millar, qui a été économiste et prévisionniste de la Fed sous quatre chefs de banques centrales, a déclaré à l'AFP que les marchés regardaient plus loin, anticipant que les hausses de taux réussiraient à ralentir l'inflation.

Variation du taux de référence de la Réserve fédérale américaine

Mais pour les décideurs politiques, "une chose qu'ils veulent absolument communiquer, c'est qu'ils restent très concentrés sur les problèmes de stabilité des prix et qu'ils réagiront très prudemment à tout signe d'amélioration des données sur l'inflation".

Cela signifie que les prix baissent plus largement, pas seulement à cause de la chute du pétrole.

Gérer les attentes du marché "est vraiment un travail", a déclaré Millar. "Ils doivent renforcer cette crédibilité."

Mais comme d'autres économistes, il pense que le Federal Open Market Committee (FOMC) de la Fed, lors de sa réunion de septembre, reviendra à une augmentation de 0,5 point de pourcentage, portant la fourchette du taux directeur à 2,75 à 3,0%, à suivre. en hausse avec des hausses d'un quart de point en novembre et décembre

- Marcher sur une ligne étroite -

Kathy Bostjancic d'Oxford Economics a déclaré que le dilemme pour Powell était de reconnaître les progrès vers un atterrissage en douceur - ramenant l'inflation vers l'objectif de 2%, sans faire dérailler la croissance économique - tout en confirmant la détermination de la Fed.

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, devra faire preuve de prudence en accueillant des nouvelles encourageantes sur l'inflation, tout en restant déterminé à relever les taux d'intérêt

Il "continue de devoir marcher sur une ligne étroite", a-t-elle déclaré à l'AFP. "Vous ne voulez pas être trop pessimiste."

Et avec les prix des logements et les ventes qui ralentissent de leur rythme effréné ainsi que d'autres données encourageantes "il a le vent en poupe".

Mais elle a dit: "Le message qu'il doit vraiment donner est que nous allons toujours chercher à augmenter les taux à un niveau restrictif pour vraiment nous assurer que l'inflation reste notre priorité numéro un."

Le symposium annuel sur la politique monétaire organisé par la Banque fédérale de réserve de Kansas City se déroule du 25 au 27 août. C'est souvent un lieu où les responsables du monde entier viennent discuter des changements de politique en cours, mais Powell est pratiquement le seul grand chef de banque centrale mondiale confirmé à prendre la parole lors de l'événement.

La chef de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, ne prévoit pas d'y assister, le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, devrait être là mais ne pas parler. François Villeroy de Galhau, gouverneur de la Banque de France, doit prononcer un discours samedi.